О долларе бедном замолвите слово

Американский доллар продолжает падение относительно российского рубля и евро. Всю прошедшую неделю курс доллара не поднимался выше уровня 25,5 рублей. Этот рубеж американская валюта покинула в пятницу 13-го, и официальный курс на понедельник был уже 25,49 рублей за доллар. По данным Центрального банка России, курс доллара на сегодня составляет 25,41 рублей.

Эксперты отмечают, что ослабление доллара вызвано целым рядом причин. В долгосрочном плане на стоимости американской валюты сказываются отрицательное сальдо внешней торговли, огромный внешний и государственный долг, замедление роста американской экономики, утрата США позиций монопольного центра власти и финансов в мире. А это выражается в укреплении позиций альтернативных центров, таких как Европа и Дальний восток. «В среднесрочной перспективе на долларе сказывается то, что политика повышения учетных ставок США не смогла решить проблемы инфляции, но поставила со всей остротой вопрос о том, что при текущем уровне ставки дорогие деньги сказываются охлаждением рынка недвижимости в США, что влечет за собой общее снижение промышленного производства. При такой ситуации повышать ставки ФРС не может, в то время как Евроцентробанк и ЦБ Великобритании продолжают повышать ставки. В такой ситуации наиболее доходными из высоконадежных становятся вложения в евро и фунтах. В краткосрочной перспективе на доллар влияет дорожающая нефть и металлы, а также пересмотр рейтингов большого числа ипотечных облигаций американских эмитентов в сторону понижения», – такое мнение высказал портфельный управляющий ИК «ФИНАМ» Алексей Бутенко.

Высокий курс доллара во многом поддерживается искусственно высокой долей американской валюты в золотовалютных резервах богатейших стран мира – Китая, Японии, ряда нефтедобывающих арабских стран. Храня свои резервы в американской валюте они таким образом удерживают его высокую стоимость и вынуждены продолжать покупать доллары для того, чтобы не обесценить свои резервы и не остаться без крупнейшего покупателя. В то же время на биржах действует правило, что кэш уносит тот, кто первым испугается – если один из крупных держателей долларов начнет от них постепенно избавляться, это может породить волну панических продаж и обрушить рынок. Поэтому мелкие государства и крупные спекулянты страхуют себя от потерь, избавляясь от долларов. С другой стороны существует сценарий, по которому США сами могут спровоцировать дефолт для того, чтобы облегчить бремя долговой нагрузки.

В ближайшее время доллар будет колебаться на рекордно низком по отношению к евро рубеже – 1,3800. «Куда он отправится дальше, пока определённости нет, всё будет зависеть от публикации макроэкономической статистики и высказываний глав ведущих центробанков мира. При этом общий тренд по ослаблению американской валюты сохраняется в долгосрочной перспективе», – полагает господин Бутенко.

Неопределённость на валютном рынке вызвана и отсутствием ясных сигналов по дальнейшему движению процентных ставок. Текст опубликованного протокола июньского заседания Федеральной резервной системы США, а также выступление главы ФРС Бена Бернанке содержат лишь общие слова о риске инфляции и не оказывают заметного влияния на валютный рынок Форекс. Пара евро/доллар «зависла» в коридоре 1,3780-1,3830 и, вероятно, выходить из него в ближайшее время не будет. Курс рубля также продолжит расти против доллара, предполагаемый коридор движения – 25,35-25,45 рублей за доллар.