Эмбарго на экспорт зерна не отразится на ценах

В краткосрочной перспективе введение эмбарго на экспорт зерна не окажет существенного влияния на цены на российском рынке. Производители зерна попытаются переложить возросшие транспортные и складские расходы на покупателей, что не позволит ценам на зерно пойти вниз.

Вчера информационное агентство «ИТАР-ТАСС» опубликовало интервью с президентом Российского зернового союза Аркадием Злочевским. По его словам, введенное с 15 августа эмбарго на экспорт зерна уже оказало серьезное воздействие на рынок зерна, но не на цены. По озвученным Аркадием Злочевским оценкам, в российских портах скопилось до 750 тыс. тонн зерна, ранее поставленных производителями с целью вывоза за рубеж. Продаже этого зерна на внутреннем рынке мешает неразвитость логистических систем, а также возросшие транспортные издержки (поставка зерна в порты обошлась производителям в среднем в 700-800 руб. за тонну, в то время как автоперевозчики практически вдвое подняли цены на свои услуги, и вывоз зерна из портов обойдется теперь еще примерно в 1,5 тыс. руб. за тонну). Таким образом общие расходы российских производителей зерна на транспортировку могут составить не менее 1,6 млрд руб. Помимо этого производители понесут расходы по хранению зерна в портах.

По данным Минсельхоза, за первые две недели августа средняя цена на зерно выросла на 40%, достигнув в среднем 5 тыс. руб. за тонну, а введение эмбарго на экспорт пока не привело к снижению цены. Мы полагаем, что зернопроизводители, которые в настоящее время терпят убытки в связи со скоплением зерна в портах, будут пытаться переложить их на покупателей, что не позволит ценам опуститься в ближайшее время. Таким образом, краткосрочный эффект от введения запрета не будет иметь негативного влияния на финансовое состояние производителей. Вышедшая новость представляется умеренно позитивной с точки зрения российских зерновых компаний.

Фаворитом в аграрном секторе является компания «Мельник». По расчетам, основанным на методе рыночных сравнений, справедливая стоимость одной обыкновенной акции «Мельника» составляет $1621, что на 116% выше уровня текущих котировок бумаги.