Центр внимания – Европа

На состоявшемся в это воскресенье саммите ЕС был озвучен ряд инициатив, но окончательный антикризисный план будет представлен на саммите 26 октября. В частности, финансирование регионального стабилизационного фонда из средств ЕЦБ было исключено так же, как и принудительная реструктуризация греческого долга.

На прошедшей неделе в ожидании этого события на глобальных рынках, в том числе и на российском рынке акций, наблюдались и взлеты, и падения. Позитив начала недели был прерван заявлениями властей Германии о том, что накопленные десятилетиями долговые проблемы невозможно решить в одночасье и саммит ЕС не будет панацеей. Эти заявления несколько охладили ожидания инвесторов. Кроме того, инвесторы негативно восприняли статистику из Китая. ВВП Китая в III квартале вырос на 9,1% после роста на 9,5% во II квартале. Однако замедляющиеся темпы роста экономики все еще в четыре раза превышают темпы роста развитых стран. Сезон отчетностей американских корпораций за III квартал продолжается: результаты около двух третей из 66 отчитавшихся компаний индекса S&P500 превысили ожидания аналитиков.

Разрешение долгового кризиса усугубляется сохраняющимися разногласиями среди лидеров крупнейших стран еврозоны. По словам министра финансов Франции, одно из таких разногласий вызвано нежеланием Германии реорганизовать ЕФФС в банковскую организацию, как предлагает Франция. Также не решен вопрос о размерах списания по греческому долгу. Дополнительным негативом выступили опровержения информации о расширении ЕФФС до двух трлн евро, о чем якобы договорились Германия и Франция. На фоне ожиданий антикризисного плана парламент Греции продолжает принимать меры бюджетной экономии. На этой неделе был одобрен новый пакет мер, включающий очередное повышение налогов, снижение пенсий и зарплат, а также увольнение 30 тыс. государственных служащих. Рейтинговые агентства продолжают снижать кредитный рейтинг Испании. На этот раз агентство Moody’s отметило растущие риски дальнейшего распространения кризиса и понизило оценку сразу на две ступени – до «А1» с «Аа2», прогноз остался негативным.

Цена на нефть марки Urals за неделю снизилась на 4,5%. Российская валюта за неделю выросла на 0,6%. По данным EPFR, отток средств с российского рынка акций составил $170 млн. Оттоки с фондов развивающихся рынков сменились притоками в размере $665 млн. Макроэкономическая конъюнктура в России остается благоприятной. За прошедшую неделю макроэкономическая статистика превзошла не только ожидания инвестиционного сообщества, но и результаты предыдущих месяцев.

Сейчас на рынок доминирующее влияние по-прежнему оказывает Европа. Последние несколько недель новости из Еврозоны были ободряющими, но они не решают текущие проблемы. Стало ясно, что банковская система не рухнет и Европейские банки не объявят дефолт. Многие ожидают революционного решения в проблеме Еврозоны, но мало кто понимает, что это должно быть за решение. Хорошая статистика в США и отчетность американских компаний добавили уверенности рынкам. Общее настроение на рынках склонилось в сторону оптимизма.