Возможно ли повторение истории?

Общая ситуация для России сейчас напоминает начало 2006 года. Тогда индекс РТС вырос за 18 месяцев на 55%, опередив большинство мировых аналогов. Возможна ли снова такая ситуация? С учетом баланса рисков и открывающихся возможностей на внешнем и внутреннем рынке, в следующем квартале более надежной будет стратегия, основанная на предположении, что при снижении рынок, скорее всего, останется в боковом тренде, и резкого спада не должно быть, а если возобладает оптимизм, есть значительный потенциал роста.

Угроза дефолта в еврозоне сейчас временно отошла на второй план, макроэкономические индикаторы в США неожиданно продемонстрировали рост, в Европе растет оптимизм в деловых кругах, а Китай, вероятно, будет снова стимулировать свою экономику, чтобы не допустить ослабления. В настоящее время наблюдается экономический рост, и хотя его темпы могут снизиться к лету, во втором квартале 2012 года ситуация должна быть благоприятной.

Если говорить о ценах на нефть, то для России приемлема любая цена выше 100$ за баррель, идеальным уровнем является 110-115$ за баррель, а 125$ за баррель существенно повышают привлекательность российских активов. Риск падения цен на нефть во втором квартале 2012 года остается низким, и он усилится только в том случае, если нефть резко подорожает, как во втором квартале 2008 года.

Избранный президент Владимир Путин официально сможет назначить премьер-министра только после инаугурации 7 мая 2012 года. По имеющейся информации, премьер-министром должен быть назначен Дмитрий Медведев. Посты министров будут официально объявлены только после утверждения кандидатуры премьер-министра Государственной Думой. И Владимир Путин, и Дмитрий Медведев неоднократно заявляли о том, что в новом правительстве произойдут существенные перестановки, что будет свидетельствовать о переменах в положительную сторону. В следующем квартале неизбежно будут предприняты действия, которые должны продемонстрировать стремление Кремля частично выполнить требования протестного движения и просигнализировать о начале более активной фазы реформ.

В текущих рыночных условиях мы по-прежнему рекомендуем покупать акции компаний, ориентированных на внутренний рынок (М.Видео, Магнит), акции банковского сектора (Сбербанк, ВТБ), самые ликвидные бумаги сектора электроэнергетики (Холдинг МРСК, ФСК ЕЭС) и если рассматривать нефтегазовый сектор, то в нем на сегодняшний день самой интересной акцией является Новатэк. Также остаются актуальными дивидендные истории, которые по-прежнему будут являться своего рода защитными активами на нестабильном рынке (Газпром, Распадская, Танефть прив., Сургутнефтегаз приф., Нижнекамскнефтехим прив., МТС, Куйбышевазот).

Директор Самарского филиала ИК «Тройка Диалог» Алексей Верещагин