Лучше занимать, а не копить

Инфляция сейчас – один из самых больших страхов, беда, от которой инвесторы ищут защиты. Поэтому антиинфляционные портфели – самая актуальная тема в этом году. Тем, кто хочет заработать что-то сверх съеденного инфляцией и не боится ради этого рисковать, фондовый рынок предоставляет куда более широкие возможности. Если вы, конечно, не слишком склонны к спешке. Ситуация тут почти как с банковским вкладом: чем дольше ждешь, тем больше процент. Но за доходность портфеля будет отвечать только выбранная инвестором стратегия.

Портфель из акций волатилен и на небольшой отрезок времени также может не защищать от инфляции. Но при длительном периоде инвестирования акции дают такую возможность, что подтверждают исследования динамики рынков акций и инфляции в прошлом.

Так кто же поможет нам победить инфляцию? Те компании, из-за которых мы ее чувствуем, а именно – производители питания, напитков, лекарств, поставщики коммунальных услуг, строители и девелоперы. То есть все те, кто свои возросшие из-за инфляции издержки без зазрения совести перекладывает на конечного потребителя.

Логика проста и понятна: любители пива покупают акции «Балтики», тот, кто планирует покупку квартиры, добавляет в свой инвестпортфель бумаги компании ПИК. Были бы на нашем фондовом рынке производители табачных изделий – их акции тоже следовало бы приобрести.

Бумаги компаний из вышеназванных секторов показали наилучшую динамику на фоне роста инфляции, утверждается в исследовании «Morgan Stanley», основанном на десятилетней статистике по европейским фондовым рынкам. Российские аналитики рекомендуют разбавить этот набор акциями компаний, на чью продукцию согласно общемировым тенденциям сохранятся высокие темпы роста цен. Речь идет о производителях газа, драгоценных металлов, сельскохозяйственной продукции. Так что, как ни крути, ни один портфель без «Газпрома» не обойдется.

Внутренние цены на газ растут опережающими инфляцию темпами. И в стоимость акций «Газпрома» это еще не полностью заложено.

Есть ряд компаний, бумаги которых не следует включать в свой портфель в условиях высокой инфляции. Согласно тому же исследованию «Morgan Stanley», акции IT-фирм, телекоммуникационных операторов и медиакомпаний в этом случае обычно выглядят хуже рынка. Впрочем, российский рынок отличается от западного. Поэтому некоторые эксперты инвестбанков, которых попросили привести пример антиинфляционных портфелей, все же включили в них, например, сотовые компании.

Вкладываться в любые акции – это всегда риск, неплохо бы какой-то соломки подстелить. Лучше попытаться не обогнать инфляцию, а «приручить». Например, добавить в портфель облигации для снижения риска. Но тут есть проблема. Доходность облигации надежного эмитента не дотягивает даже до официального уровня инфляции, а высокодоходные облигации для частного инвестора – это опасная зона, где риски слишком высоки.

Выход есть: можно поискать бумаги во втором-третьем эшелонах со сроком погашения или предъявления к оферте около года. Здесь тоже не надо гнаться за сверхприбылью. Доходность не менее 12%, как, например, у облигаций «Микояновского мясокомбината», – это то, что нужно.

Большинство опрошенных экспертов жаловались на отсутствие в России аналогов облигаций TIPS, цена которых изменяется в соответствии с индексом потребительских цен. Одного такого инструмента было бы достаточно для защиты от инфляции. Но увы.

Любителям простых и надежных решений понравится такой совет: «Возьмите кредит и купите что-нибудь. При высокой инфляции очищенная процентная ставка окажется ниже и кредит обойдется дешевле. Например, сейчас реальные ставки по ипотеке близки к нулю». Недвижимость, вопреки расхожему мнению, вовсе не обязана дорожать в соответствии с инфляцией. Да и на прочие крупные покупки лучше занимать, а не копить.