Финансовые последствия войны

Операция по принуждению Грузии к миру обошлась России в валовой отток капитала в сумме 7 млрд долларов США. Кроме того, пострадал фондовый рынок, значительно ослаб рубль и появились предпосылки к удорожанию нефти. О финансовых последствиях войны в Южной Осетии порталу Samara24.ru рассказывают ведущие финансисты страны.

В ночь с 7 на 8 августа войска Грузии начали штурм Цхинвали. Во второй половине дня 8 августа в Южную Осетию вошли российские войска. Активное вмешательство России в грузино-осетинский конфликт сразу же отразилось на котировках российских акций и динамике рубля по отношению к американской национальной валюте.

8 августа рынок стремительно снизился, особенно сильно по индексу РТС, потери составляли более 6%, поскольку в РТС более активно работают иностранные инвесторы. Падение продолжилось и утром 11 августа – индексы теряли более 4%, однако уже около полудня на фоне приближения развязки конфликта рынок отыграл утренние потери и закрылся ростом более 1% по индексу РТС и около 4% по индексу ММВБ. Далее вновь наблюдался откат рынка на фоне ужесточения дипломатического давления на Россию, однако, после заявления Дмитрия Медведева о завершении операции по принуждению к миру, вновь вышел в плюс, и сейчас индексы прибавляют порядка 3%.

Как рассказал порталу Samara24.ru ректор учебного центра «Финам» Ярослав Кабаков, воздействие ситуации на валютный и товарные рынки достаточно сложное, и в нем преобладает психологическая составляющая. Первой реакцией валютного рынка стало ослабление евро к доллару на психологических опасениях разрастания конфликта в Европе, хотя никаких серьезных оснований опасаться выхода конфликта за пределы Грузии у рынка нет.

Однако страхи, как обычно, перевесили даже высокую вероятность повышения учетных ставок в еврозоне из-за роста инфляции, озвученную Жаком Трише. Высокие ставки в Европе при том, что ФРС США из-за опасений охлаждения экономики не имеет возможности повысить сверхнизкую ставку у себя в стране, должны привести к росту евро против доллара, однако участники рынка предпочли сыграть на страхах.

Подобные психологические продажи, по словам Кабакова, обычно затем дают быстрый откат. На внутреннем валютном рынке России сказалось то, что многие спекулянты-нерезиденты стали продавать российские акции и выводить деньги из страны, что породило ажиотажный спрос на доллары на Единой Торговой Сессии и подкинуло курс доллара к прошлогодним уровням. Эта тенденция, вероятно, также сохранится недолго.

На стоимости нефти угроза нефтепроводу Баку-Тбилисси-Джейхан, а также решение Азербайджана и Казахстана прекратить отгрузку нефти через грузинские порты должны сказаться позитивно, однако сейчас преобладает другой фактор: высокие цены на нефть во многом были обусловлены стремлением инвесторов захеджировать риски продолжающегося уже несколько лет ослабления американской валюты. Теперь же, когда доллар стал стремительно расти, спекулянты предпочли продать нефтяные фьючерсы и вложиться в валютный рынок. Вероятно, этот фактор также будет носить временный характер, считает эксперт.

Президент России заявил на встрече с президентами Южной Осетии и Абхазии, что РФ поддержит любое решение о статусе Южной Осетии и Абхазии, которое примут эти республики: «Независимость Южной Осетии и Абхазии при поддержке России может стать реальностью в самое ближайшее время. Данное событие является логическим следствием победы российских вооруженных сил в последних столкновениях с грузинской армией и показывает решимость российских властей извлечь из победы максимальную политическую выгоду.

По словам начальника отдела рыночного анализа Собинбанка Александра Разуваева, это решение вызовет отрицательную реакцию на Западе. Конечно, серьезная политическая изоляция России исключена и реакция Евросоюза, который сильно зависит от поставок российских энергоносителей, будет достаточно сдержанной. С макроэкономической точки зрения не-вступление в ВТО является достаточно умеренным негативом. Однако, как мы уже говорили ранее, Россия неизбежно столкнется с оттоком капитала, который будет негативен для капитализации компаний и сыграет в пользу доллара на внутреннем валютном рынке.

«Мы по-прежнему считаем, что ситуация на Кавказе является не совсем ясной. Не ясным также остается градус конфликта России с Западом. Но если ближайшие недели покажут относительно благоприятное развитие событий, мы вернем наш официальный таргет в 2300 по индексу РТС на текущий год», – говорит Александр Разуваев.

На данный момент наметилось несколько факторов роста стоимости нефти. Скорее всего, запасы нефти на прошлой неделе сократились в связи с грузино-осетинским конфликтом, а именно со взрывом нефтепровода Баку-Тбилиси-Джейхан. Кроме того, на заседании 9 сентября члены картеля ОПЕК могут решить сократить объем добычи. Важное влияние оказало и ослабление доллара. Сегодня доллар отошел от почти шестимесячного максимума.

По словам аналитика ФК «Открытие» Натальи Мильчаковой, ОПЕК собирается серьезно исследовать конъюнктуру рынка и принять окончательное решение на очередном заседании 9 сентября.

«Мы считаем, что в условиях стагнации мирового спроса на нефть ОПЕК может немного сократить производство, приблизительно на 250–500 тыс. баррелей в сутки. Однако это может подогреть бычьи настроения на рынке нефти. Мы прогнозируем, что цена сырой нефти в 2008 году в среднем составит около 110 долларов США за баррель», – считает Наталья Мильчакова.

В случае, если война не начнется с новой силой, считает Ярослав Кабаков, никаких угроз для экономики России нет. «Спекулятивный капитал вернется, восстановление Осетии и военные расходы будут способствовать росту экономики, однако, вероятно, несколько усилят инфляционное давление. Но сейчас нет оснований ожидать продолжительного конфликта. Что касается рынка недвижимости, то обрушить рынок конфликт не сможет. Некоторый рост спроса на жилье вероятен в примыкающих к Осетии регионах. Сегодня же для нас важно в ближайшее время ликвидировать гуманитарную катастрофу, а также принять Абхазию и Северную Осетию в состав России», – подчеркнул ректор учебного центра «Финам».