Облигации области – 2009 продадут заранее

Шестой облигационный займ Самарской области стоимостью в 7,5 миллиардов рублей может выкупить один из региональных банков. О намерении стать инвесторами предстоящего выпуска заявили «Первый объединенный банк», «Газбанк», и банк «Солидарность». Сейчас правительство области изучает поступившие предложения: это не только один из вариантов быстрого заимствования средств, но и гарантия удачного размещения ценных бумаг. По мнению аналитиков рынка облигаций, этот вариант можно считать классикой для рынка бондов с низким спросом. Они также не исключают, что при совершении такой сделки стороны могут преследовать взаимные интересы.

Шестой облигационный займ правительство области планировало выпустить в 2009 году. Как стало известно Dengi63.ru, сейчас эти сроки могут быть скорректированы и перенесены на декабрь 2008 года.

Согласно проекту бюджета 2009–2011 года, принятому в первом чтении, размер заимствования составит 7,5 миллиардов рублей.

По словам министра управления финансами Самарской области Павла Иванова, о своем намерении стать инвесторами шестого облигационного займа области уже заявили три банка. «На сегодняшний день у нас есть предложения от трех региональных банков. Они готовы выкупить займ, который мы планируем выпустить в 2009 году. Причем совершить сделку они готовы буквально завтра», – рассказал господин Иванов.

Министр также подчеркнул, что данные облигации Самары входят в ломбардный список, что позволяет использовать их в качестве залогового инструмента. «Под наши облигации Центробанк выдает кредиты, а любой крупный банк предоставит межбанковский кредит, что сейчас особенно актуально. Через этот шаг мы можем увидеть отношение государства к Самарской области, – считает министр. – Готовящиеся к выпуску облигации, а также те инструменты, которые область выпустила за последние четыре года, и которые в настоящее время находятся в обращении, отличаются высокой ликвидностью. Даже изменение цены не влияет на интерес к ним со стороны инвесторов. Сейчас облигации самарской области поменяли курсовую стоимость, но эта перемена была незначительной, всего 2-4 базисных пункта».

По информации облминфина, все три банка, высказавшие претензии на приобретение облигаций шестой серии, принимали участие в первом аукционе по предоставлению Центробанком беззалоговых кредитов региональным финансовым учреждениям и получили средства из госбюджета. В Главном управлении Центрального банка России по Самарской области Dengi63.ru сообщили, что средства из госбюджета на беззалоговом аукционе получили «Газбанк», «Первый объединенный банк» и банк «Солидарность».

Старший вице-президент ОАО «Первый объединенный банк» Денис Хадеев подтвердил Dengi 63.ru информацию о том, что кредитное учреждение выходило в облправительство с предложением стать инвестором займа. В банке «Солидарность» также сообщили, что рассматривают возможность приобретения части облигационного займа Самарской области шестой серии. Однако окончательное решение по этому поводу еще не принято. «Сейчас специалисты банка проводят необходимые расчеты, оценивают ситуацию рынке, выясняют насколько такая сделка будет выгодной для банка», – сообщил источник в кредитном учреждении. Впрочем, здесь затруднились ответить, кто именно был инициатором предложения о выкупе займа – банк или правительство.

В департаменте корпоративной PR-политики и маркетинга ЗАО АКБ «Газбанк» рассказали, что предложение стать инвестором облигационного займа области действительно было направлено банком в правительство, сейчас оно находится на стадии рассмотрения.

По словам Павла Иванова, в настоящее время правительство внимательно изучает поступившие от банков предложения, так как это один из вариантов быстрого заимствования средств, который, как известно, выступает вторым источником пополнения средств областного бюджета. «Чтобы осуществить его, нужно принять бюджет во втором чтении, получить регистрацию в министерстве финансов РФ и осуществить размещение. Мы должны провести конкурс и выбрать одно из претендующих на выкуп кредитных учреждений в качестве агента андеррайтинга, который выкупил бы все облигации и перераспределил их между теми банками, которым они нужны».

Аналитик банка «Зенит» Александр Ермак назвал такой вариант размещения классическим для рынка с низким уровнем спроса. «Еще до начала размещения ценных бумаг на бирже эмитент (в данном случае правительство Самарской области) формирует «книгу заявок», то есть синдикат банков, заявивших о своей готовности выкупить определенный объем облигаций на размещение под определенную ставку купона. Когда синдикат сформирован заранее, то можно прогнозировать с большой вероятностью, что выпуск будет размещен в полном объеме, а ставка купона будет высокой». Сейчас сложно прогнозировать, удастся ли банкам продать впоследствии бумаги на вторичном обращении. Но, по мнению Александра Ермака, на такой шаг пойдут кредитные организации, имеющие определенные излишки ликвидности и желание вложить их в облигации эмитента с высоким кредитным качеством и минимальными рисками дефолта, которым является Самарская область. «Такой вариант размещения является наиболее рациональным в условиях кризиса, – добавляет Денис Хадеев. – Сейчас важно само приобретение ценных бумаг. Если раньше акции покупал широкий круг инвесторов, то сейчас правительство может рассчитывать только на спрос самарских банков, которые доверяют руководству региона».

Аналитик ИК «Тройка Диалог» Антон Табах предположил, что такой вариант размещения акций может оказаться технической сделкой. «Не исключено, что участники заключенного в будущем соглашения преследуют взаимные интересы. Выходить на рынок сейчас нет смыла – он в параличе», – отметил он. Александр Ермак также не отрицает такого варианта развития событий. «Не исключено, что при осуществлении такой сделки присутствует взаимный интерес сторон, и у руководства области есть определенные договоренности с приобретателями ценных бумаг. Например, правительство может взять на себя обязательства в дальнейшем оказывать поддержку таким банкам», – предположил эксперт.