Кредиты будут дорожать

Наметившийся в России рост напряженности на внешнем финансовом рынке пока никак не отразился на уровне краткосрочных ставок, которые продолжают двигаться вниз. Однако эксперты прогнозируют рост стоимости «коротких» рублевых займов и стабильную доходность рублевых вкладов.

В начале мая Банк России существенно увеличил объем аукционов прямого РЕПО, сделки покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене. Низкие ставки рублевых межбанковских кредитов поддержали приток в систему бюджетных средств. 1 июня Банк России в очередной раз сократил стоимость рефинансирования, и на днях правительство объявило о снижении ставок по субординированным займам банков. Решение властей облегчить долговую нагрузку банков и снизить ставку по субординированным кредитам до 6,5-7,5% с нынешних 8-9,5% позволит сэкономить банкам-получателям таких кредитов до 10,5 млрд рублей в год.

Между тем, как стало известно в конце прошлого месяца, компенсация убытков, полученных крупными банками от межбанковского кредитования, за счет средств ЦБ будет полностью прекращена к новому году. Снижение лимитов компенсаций по невозвращенным межбанковским кредитам на 25% ЦБ начал уже с 1 июня.

Повысившийся в последние недели спрос на иностранную валюту пока также не «отыгран» рынком краткосрочного рублевого межбанка. Хотя резкое снижение курса рубля к иностранным валютам достаточно традиционно сопровождается ростом ставок этого рынка. «На мой взгляд, повышенные уровни среднесрочных инфляционных и инвестиционных рисков на мировых рынках, – говорит главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин,– а также рост спроса на иностранную валюту в итоге вызовут в ближайшие кварталы увеличение стоимости краткосрочных рублевых займов».

Государство произвело вливание нового капитала с целью поддержки банков, и теперь последствия могут быть самыми разными. Для заемщиков же вряд ли приходится ожидать приятных новостей, во всяком случае, сокращение процентных ставок уже практически завершилось.

А вот ставки по вкладам уже начали расти, сообщает Банк России. Во второй декаде июня максимальная цифра достигла 9,35%, хотя в первой декаде была 9,22%. Однако при условии дальнейшего снижения ставки рефинансирования, доходность по вкладам будет снижаться. Не в пользу вкладчиков играет и необходимость снижения банками стоимости выдаваемых кредитов, поскольку конкуренция за хороших заемщиков заставляет банки привлекать денежные средства по высоким ставкам. Так как рублевые депозиты показывают лучшую, более стабильную и прогнозируемую доходность, а неопределенность курса евро и доллара несет в себе риски, специалисты советуют открывать депозиты в рублях, но и не выходить из ранее приобретенной валюты. Неопределенность в экономике остается, а золотое правило хранить средства в разных валютах и сегодня не перестает быть актуальным.