Кризис заканчивается?

Фондовые рынки растут, нефть дорожает, рубль укрепляется. Одним словом, сплошные позитивные сигналы. Неужели кризис, который называли «величайшим за всю историю человечества», потихонечку сходит на нет? Своей точкой зрения делятся финансовые аналитики.

Владимир Савов, директор аналитического департамента ФК «Открытие»:

- На мой взгляд, в отличие от предыдущих кризисов, на сей раз правительства основных экономик мира среагировали и продолжают реагировать достаточно агрессивно (даже если не достаточно скоординировано). Это включает, как мы видим, как монетарные меры (огромные денежные эмиссии), так и стимулирование спроса. Изоляционизм и протекционизм, с другой стороны, не возобладали – и это тоже плюс. Поэтому есть шансы, что худшее уже позади. Это не означает, что все сразу развернется и пойдет вверх, и негативные новости закончатся раз и навсегда. Но потенциальное новое проседание, на мой взгляд, будет промежуточной остановкой по пути к восстановлению, а не наоборот.

Кирилл Тремасов, директор аналитического департамента Банка Москвы:

- Мировая экономика продолжает двигаться вниз и достигнет дна в следующие 3-6 месяцев, финансовые рынки прошли дно. Финансовые рынки, как правило, всегда двигаются впереди экономического цикла и в силу своего влияния на экономику являются опережающим индикатором для нее. Именно кардинальное улучшение ситуации на финансовых рынках, произошедшее в марте-апреле, развернет экономический бизнес-цикл.

Олег Соломин, начальник аналитического управления Банка «Петрокоммерц»:

- Полагаю, что задаваться вопросом, «достиг рынок дна или нет», - пустая трата времени. Есть определенный набор экономических условий и прогноз возможного развития. Уповать на то, что рынки предвосхищают реальный сектор, - значит ставить на идею накачки деньгами - только в этой ситуации появляется избыточная денежная наличность которая давит из всех щелей. Да и что нам даст ответ на вопрос дно это или не дно? Хотим максимально заработать? Если мы хотим просто заработать денег, то достаточно посидеть на тренде, причем безотносительно от точки вхождения...

Ситуация на рынке более чем сложная. С одной стороны, мы помним, что кризис Величайший за всю историю человечества, вместе с тем особых «ужасов» пока не наблюдаем. Более того, на рынках даже некоторая эйфория (можно, конечно, подискутировать что все еще/уже дешево). Вместе с тем, видимо в силу моего личного консерватизма, я бы не уповал на парадигму «рынки предвосхищают экономику» и поостерегся от выводов о том, что «все прошло». Даже если ничего страшного не произойдет(и слава богу), входить в активы, не понимая картины нового мироустройства мне кажется рискованным.

Владимир Сергиевский, аналитик, стратег ИК «ФИНАМ»:

- Снижение продолжается, но появились очевидные сигналы замедления этого снижения. Все таки - есть некоторые признаки, что, может быть, дно экономического кризиса в крупнейших экономиках мира уже пройдено. Скорее всего, восстановление будет долгим и неровным - иллюзий здесь быть не должно. Но ведь финансовые рынки опережают экономическую реальность, они отражают ожидания инвесторов о будущем. Так, в прошлом году рынки падали несмотря на то, что макроэкономическая статистика еще не указывала повсеместно на кризис - но он ожидался на фоне лопающегося кредитного «пузыря». Теперь наблюдаем обратную ситуацию: макроэкономическая статистика еще очень слабая, но это уже отражено в оценках активов, а любой признак улучшения ведет к улучшению ожиданий и росту рынков. Тем не менее, волатильность в следующие месяцы скорее всего останется достаточно высокой.

Александр Захаров, директор отдела операций с ценными бумагами ИФК «Метрополь»:

- Если говорить про дно, то нужно смотреть на абсолютное снижение ВВП. Пока что ВВП будет снижаться. Хотя и не такими темпами, как в январе-феврале этого года. Вот когда ВВП перестанет падать, а, возможно, покажет небольшой рост, значит, дно прошло. Будет ли в 2010 году рост? Все зависит от цен на нефть. А цены на нефть — от спроса в мировой экономике.

МВФ прогнозирует, что ВВП США в 2010 году не изменится, то есть будет нулевой рост год к году. Прогноз МВФ по США в этому году минус 2,2%. Если верить этому прогнозу, то дно американцы уже прошли. Ведь в первом квартале падение ВВП было в годовом исчислении минус 6,1%. В Еврозоне МВФ видит падение ВВП и в 2010 году (на 0,4%). Значит у них дно где-то еще впереди.

Думаю, что таких темпов падения ВВП, какие мы видели в России в 1 квартале 2009 года, мы уже не увидим. В 1 квартале 2009 года падение ВВП по оценке МЭР составило минус 9,5%. Прогнозируют, что ВВП в этом году в России упадет на 6%. И если Еврозона отминусует в 2010 году, то и мы, скорее всего, пойдем вниз. Так что у нас дно по ВВП, скорее, в начале 2010.

А если говорить про цены акций, то дно мы уже возможно видели в ноябре прошлого года по большинству нефтяных и металлургических фишек и в январе-феврале по банковскому сектору. Хотя сходить вниз к этим минусам попытки еще будут. Но вряд ли мы уже уйдем ниже.

_{За помощь в подготовке материала портал Samara24.ru благодарит отдел по связям с общественностью и СМИ инвестиционного холдинга «ФИНАМ»}