Область займет по-крупному

Региональный минфин разместит на ММВБ рекордный по объему облигационный займ в 12,2 миллиарда рублей со сроком погашения в 2016 году. По оценкам экспертов, эти средства область направит на погашение ранних заимствований, а также на финансирования разрыва в областном бюджете. Планируется, что процентная ставка по облигациям составит 7,7-7,8%. Эксперты оценивают ее как невысокую и говорят об определенных рисках при размещении, так как спрос инвесторов может быть сосредоточен на облигациях доходностью на уровне 8% годовых и выше.

Министерство управления финансами Самарской области сообщило об утверждении приказа «Об эмиссии государственных облигаций Самарской области 2011 года». Согласно документу, область разместит на ММВБ документарные ценные бумаги на предъявителя с постоянным купонным доходом и амортизацией долга.

Как говорится в сообщении регионального минфина, объем эмиссии облигаций Самарской области 2011 года составит 12,2 миллиарда рублей. Номинальная стоимость одной облигации составит 1000 рублей. Срок обращения – 5,5 лет (2002 дня). Дата начала размещения облигационного займа обозначена – 8 июня 2011 года.

Заимствование 2011 года пойдет на погашение ранее взятых на себя областью долговых обязательств, считают эксперты.

Согласно информации, размещенной на официальном портале министерства управления финансами Самарской области, объем государственного долга Самарской области по состоянию на 1 апреля 2011 года составляет 25,2 миллиарда рублей

Из них 1,5 миллиарда рублей – это областные государственные гарантии; 4,7 миллиарда рублей – ссуды и кредиты из федерального бюджета; 19 миллиардов рублей – ценные бумаги.

В настоящее время у области есть четыре непогашенных облигационных займа, которые были выпущены:

• в 2006 году – 4,5 миллиарда рублей, срок погашения в августе 2011 года;

• в 2007 году – пять миллиардов рублей, срок погашения июнь 2012 года;

• в 2008 году – 8,3 миллиарда рублей, срок погашения декабрь 2013 года;

• в 2009 году – 2,4 миллиарда рублей, срок погашения май 2013 года.

Таким образом, облигационный займ 2011 года в 12,2 миллиарда рублей станет рекордным по объему в истории заимствований региона.

Напомним, что в апреле текущего года министерство управления финансами Самарской области уже занимало средства. Так, в апреле состоялся тендер по поиску банка, который предоставит региону невозобновляемую кредитную линию в размере 3,5 миллиарда рублей. Деньги потребовались региональному минфину на финансирование дефицита бюджета и погашение государственных долговых обязательств Самарской области. Победителем стал Поволжский банк Сбербанка России. По мнению экспертов, кредит в 3,5 миллиарда рублей область направит на погашение облигаций регионального минфина 2006 года, запланированного на август 2011 года.

Средства же, полученные от выпуска облигаций 2011 года, пойдут на погашение займов 2006 и 2007 годов, говорят эксперты.

«В июне-августе Самарской области предстоят выплаты по облигационным займам, включая погашение купонов, на около девяти миллиардов рублей. Поэтому средства, привлеченные от размещения нового выпуска, на 3/4 пойдут на рефинансирование долгов области. Ожидается, что купонная ставка составит около 7,7-7,8% годовых. На этих условиях Самарская область сможет рефинансировать половину погашаемого объема на заметно более выгодных условиях, чем существующие», – считает заместитель директора департамента операций с облигациями ФГ БКС Антон Затолокин.

«Остальные средства, вероятно, пойдут на финансирование бюджета. Бюджет Самарской области на 2011 год остается дефицитным, после внесения в апреле последних изменений в закон «Об областном бюджете на 2011 год и плановый период 2012-2013 годы» расходы бюджета повысились, а дефицит вырос», – добавляет главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.

Эксперты также говорят о том, что размещение займа может быть рискованным. «В 2011 году помимо минфина Самарской области, свои облигации разместили Волгоградская, Калужская, Ярославская область, минфин Республики Саха (Якутия). Рыночные ставки по облигациям Волгоградской области, которая обладает практически таким же инвестиционным рейтингом, что и Самарская, составляют сейчас 7,74% годовых – так что существенной премии к рынку размещение не предполагает. Это обстоятельство создает риски для эмитента. Возможно, спрос инвесторов при размещении будет сосредоточен на уровне 8% годовых и выше», – говорит Александр Осин.

Эксперты отмечают, что облигации области могут быть интересны российским и иностранным банкам, управляющим компаниям паевых фондов.